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Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você vem esperar de nós. Problema da agência O que é o problema da agência O problema da agência é um conflito do interesse inerente em toda a relação onde uma parte é esperada agir em outros interesses superiores. Em finanças corporativas. O problema da agência geralmente se refere a um conflito de interesses entre a administração de uma empresa e os acionistas da empresa. O gerente, agindo como agente para os acionistas, ou diretores. É suposto para tomar decisões que irão maximizar riqueza accionista, mesmo que seja no melhor interesse dos gestores para maximizar sua própria riqueza. --break - Embora não seja possível eliminar completamente o problema da agência, o gerente pode ser motivado a atuar no melhor interesse dos acionistas por meio de incentivos como remuneração baseada em desempenho. A influência direta dos acionistas, a ameaça de despedimento ea ameaça de aquisições. Relação entre Principal e Agente O problema da agência não existe sem uma relação entre um diretor e um agente. Nessa situação, o agente executa uma tarefa em nome do principal. Isto pode surgir devido a diferentes níveis de habilidade, diferentes posições de emprego ou restrições de acesso. Por exemplo, um diretor vai contratar um encanador o agente para corrigir problemas de encanamento. Embora o melhor interesse dos canalizador é fazer tanta renda como ele pode, ele é dado a responsabilidade de executar em qualquer situação resulta em mais benefício para o principal. Incentivos O problema da agência surge devido a um problema com incentivos. Um agente pode ser motivado a agir de uma maneira que não é favorável para o principal se o agente é apresentado com um incentivo para agir desta forma. Por exemplo, no exemplo de encanamento anterior, o encanador pode fazer três vezes mais dinheiro recomendando um serviço que o agente não precisa. Um incentivo (três vezes o salário) está presente, e isso faz com que o problema da agência de surgir. Reduzindo e Eliminando o Problema da Agência O problema da agência pode ser minimizado alterando a estrutura da compensação. Se o agente é pago não em uma base horária, mas por conclusão de um projeto, há menos incentivo para não agir em nome dos diretores. Além disso, feedback de desempenho e avaliações independentes responsabilizam o agente por suas decisões. Exemplo histórico de problema da agência Em 2001, a gigante Enron pediu falência. Relatórios de contabilidade tinham sido fabricados para fazer a empresa parece ter mais dinheiro do que o que realmente foi ganha. Essas falsificações permitiram que o preço das ações da empresa aumentasse durante um período em que os executivos estavam vendendo porções de suas ações. Embora a administração tivesse a responsabilidade de cuidar dos interesses dos acionistas, o problema da agência resultou em uma administração que agisse em seu próprio interesse. Problema da agência Um relacionamento de agência ocorre quando um diretor contrata um agente para executar algum dever. Um conflito, conhecido como um problema de agência, surge quando há um conflito de interesses entre as necessidades do principal e as necessidades do agente. Em finanças, existem dois relacionamentos de agência principais: 13 1. Acionistas versus Gerentes Se o gerente possui menos de 100 das ações ordinárias das empresas, existe um problema de agência potencial entre os gestores e os acionistas. Os gerentes podem tomar decisões que conflitem com os melhores interesses dos acionistas. Por exemplo, os gerentes podem fazer crescer suas empresas para escapar de uma tentativa de aquisição para aumentar sua própria segurança no emprego. No entanto, uma aquisição pode estar no melhor interesse dos acionistas. 2. Acionistas versus Credores Os credores decidem emprestar dinheiro a uma corporação com base no risco da empresa, sua estrutura de capital e sua estrutura de capital potencial. Todos esses fatores afetarão o potencial de fluxo de caixa da empresa, que é a principal preocupação dos credores. Os acionistas, entretanto, têm o controle de tais decisões através dos gerentes. Uma vez que os acionistas tomarão decisões com base em seus melhores interesses, existe um potencial problema de agência entre os acionistas e os credores. Por exemplo, os gerentes poderiam pedir dinheiro emprestado para recomprar ações para diminuir a base de ações das empresas e aumentar o retorno dos acionistas. Os acionistas beneficiarão no entanto, os credores serão preocupados dado o aumento da dívida que afetaria os fluxos de caixa futuros. 13 Motivar os Administradores a Actuar nos Accionistas Melhores Interesses 13Existem quatro mecanismos primários para motivar os gestores a actuar no interesse dos accionistas: Compensação de gestão Intervenção directa dos accionistas Ameaça de demissão Ameaça de aquisições 13 1. Remuneração gerencial A remuneração gerencial deve ser construída não só para manter Gerentes competentes, mas para alinhar os interesses dos gestores com os dos acionistas, tanto quanto possível. Isso geralmente é feito com um salário anual mais bônus de desempenho e ações da empresa. As ações da Companhia são normalmente distribuídas aos gerentes como: Ações de desempenho. Onde os gerentes receberão um certo número de ações com base no desempenho da empresa opções de ações executivas. Que permitem ao gerente comprar ações em uma data futura e preço. Com o uso de opções de ações, os gerentes estão alinhados mais perto do interesse dos acionistas como eles próprios serão acionistas. 2. Intervenção direta dos acionistas Hoje, a maioria dos ativos de uma empresa é de propriedade de grandes investidores institucionais, como fundos mútuos e pensões. Como tal, esses grandes acionistas institucionais podem exercer influência sobre os gestores e, como resultado, as operações das empresas. 3. Ameaça de despedimento Se os acionistas não estão satisfeitos com a gestão atual, eles podem encorajar o conselho de administração existente para mudar a gestão existente, ou os acionistas podem reeleger um novo conselho de administração que irá realizar a tarefa. 4. Ameaça de Aquisições Se um preço das ações se deteriorar por causa da incapacidade gerentes de gerir a empresa de forma eficaz, concorrentes ou acionistas podem tomar uma participação majoritária na empresa e trazer seus próprios gerentes. Na próxima seção, examine bem as instituições financeiras e os mercados financeiros que ajudam as empresas a financiar suas operações.
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